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让我们数一数，大股东有多少种方式获取资金：一是靠主营业务赚钱，除了中国石油（股份）外，中国石油集团旗下还有数百家从事勘探、炼油、销售、金融等业务的公司，赚的盘满钵满没问题；二是靠分红赚钱，大股东往往持股比例非常高，比如方大系，分红比例都非常高，最终大部分都到了大股东腰包里；三是常规的银行贷款，靠公司的固定资产抵押贷款信用贷款，大部分规规矩矩的大股东都是这般操作；四是发债券，由于发债券需要公布三年年报，三安集团的糟糕财务状况就这样暴露了；五是股权质押，和正常的金融机构贷款相比，股权质押的融资成本不低，通常是贷不到款或者贷款不够用的时候才做这个选择… …

2016年底，我们又重新讨论，觉得还是不能放弃，这会是一件给世界带来很多改变的事情，我们还是要大力尝试，不仅要做，还要做两款，不仅在国内做，还要在海外做，不仅要在海外做，还要做好并购。后来我们真的收购了Flipagram，2017年春节，我突然告诉团队我们要去洛杉矶做整合工作，团队个个面露难色，因为以前出国都很少，一致表示心虚。现在，公司已经有多个产品在许多国家取得进展了。”

最近，说好的金九银十今年也未能如期而至，乘用车市场只能用凄凄惨惨戚戚来形容。10月，全国乘用车销量约202万辆，同比下跌12.7%，尽显颓势。但风云君认为这是好事。春发夏长秋收冬藏，万事万物总有个起起落落才是正常，不能总想着金枪不倒、蒙头狂奔，那都是病，更别提中国早已成为全球第一大乘用车市场，年产、销量接近2500万辆了。

作者|熊颖编辑|徐伟“高周转”风波未平，碧桂园又被套上了发债“紧箍咒”。5月28日，上交所信息披露，碧桂园拟发行的200亿元公司债再度中止。此前2月7日，该公司债项目曾被更改为“中止”状态。一位银行从业人员告诉市界（ID：newsseeker），“碧桂园发债中止，可能与近期大量企业债券违约和取消发行一样，企业再融资压力较大。”

责任编辑：陈悠然 SF104本文转自微信公号“金杜研究院 ，作者姜志会 梁启康等”2019年11月26日，在十位数字经济体客户及生态伙伴敲锣见证下，阿里巴巴（BABA.US,09988）于香港联合交易所有限公司(以下简称“联交所”)主板挂牌上市，成为首个同时在美股和港股两地上市的中国互联网公司。在此之前，联交所经历了为期四年的探索与尝试，于2018年正式修订其上市规则，向新经济敞开了怀抱。对于远赴海外上市的内地企业而言，随着美股市场的政策不稳定性加剧，香港第二上市无疑提供了新的机遇与选择，而近期阿里巴巴在香港的第二上市更为存在特别投票权架构的美股上市公司提供了新的参考。

如果上述方式都不够花的，最后一条，就是直接去掏空上市公司了。所以，当一家上市公司的大股东股权质押率过高（比如超过60%）的时候，投资者就要警惕大股东的资金周转状况了。二、对大白马亨通光电的质疑亨通光电的大股东崔根良持股14.95%，股权质押率为69.83%。这个比例超出上文我们提到的标准。