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（2019年2月21日至24日，第七轮中美经贸高级别磋商在华盛顿举行。图/法新）贸易的福利特朗普的贸易保护主义将全球拖回到重商主义时代，是时候重新思考贸易的福利。反全球化、反WTO主义者将贸易视为权贵资本主义攫取全球资源的工具，在他们看来，贸易是金融危机频繁发生、经济不平衡和收入差距扩大的罪魁祸首。这些声音总是能博取眼球，但并非主流。二战以来的全球贸易通过产业分工和技术、资本、生产资料的全球化、资本化、货币化，加速推动了全球性经济增长。由于战后全球贸易格局由美国主导和塑造，全球贸易同时承担疏通美元循环的功能。即美国通过经常账户逆差的形式向全球提供美元供给，贸易顺差国以美元为储备增加货币发行，货币化其国内资源，并加大投资进一步积累贸易顺差。在资本项目下，顺差国将积累的储备投入美国资本市场，美元回流美国，美元循环完成。

在今年的市场上，REIT表现很差，将来人们不看好它们的时候，它们的价格甚至会远远低于它们持有的土地，这太有可能了。到时候，REIT可能值得考虑，问题是管理层愿不愿意放手，他们可能会和投资者对着干，舍不得他们的收入和福利，和股东产生利益冲突。有的REIT的管理层口口声声说它们的资产多优秀，被低估的多严重，背地里却在卖自家的股票，你说怪不怪？这不是自相矛盾吗？他们说自己的股票 28 美元很便宜，然后却在 28 美元大量卖出，明显的言行不一致。不过，我们在关注房地产行业。

演讲的问答环节也十分精彩。巴菲特提出的诸如，“时间是好生意的朋友，烂生意的敌人。”、“生意很容易，会招来竞争对手。要加宽护城河。往护城河里扔鳄鱼、鲨鱼，把竞争对手挡在外面。这要靠服务、靠产品质量、靠成本，有时候要靠专利或营业地点。”、“好生意，你能看出来它将来会怎样，但是不知道会是什么时候。看一个生意，你就一门心思琢磨它将来会怎么样，别太纠结什么时候。”等观点，即便是21年前提出来的，放在今天看，仍然不过时。以下，Enjoy:

公司成立不久后，海南华侨城便开展了一系列行动。公开资料显示，去年4月20日，海南华侨城以总价12.3亿元拍得海口市西海岸南片区五块国有建设用地使用权，按照竞拍要求，竞得人应在按现状交地后1年内动工，3年内完成项目建设。这也是华侨城集团首次进入海口市场。

延伸阅读：阿桑奇父亲：担心儿子“可能会死在狱中”阿桑奇现年48岁，澳大利亚人，2006年创建“维基揭秘”网站。2010年时，该网站曾曝光一大批关于阿富汗战争和伊拉克战争的美国政府机密文件。同年11月，瑞典检察院以涉嫌强奸为由对阿桑奇发起刑事调查。阿桑奇当时身处英国，遭英国警方逮捕后拒绝认罪，2012年在保释期间进入厄瓜多尔驻英国使馆。

提问：请讲一下您为什么投资所罗门公司，还有拯救长期资本管理公司？巴菲特：那笔投资是 1987 年 9 月份做的，那年道指上涨了 35%，我们卖了很多股票，当时所罗门这只证券的收益率有 9%。我那时候钱很多，觉得很难找到合适的机会投出去。我不喜欢所罗门的生意，不会买它的普通股，但是我看上了它的可转换优先股，觉得很合适。我就是这样投资的所罗门，我觉得我做错了。这笔投资的结果最后还好，但这是一笔我不该做的投资。我应该等待，等到一年后买入更多的可口可乐，或者就按当时的价格买入可口可乐，虽然它当时的股价很高。这是我犯的错。