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正是因为公司业绩增长，且市场对行业增长的担忧，两者结合下2019年公司的估值只有10倍PE（市盈率），2020年PE更是只有9倍，在公司现金流这么强劲而这个行业本身不需要太多再投资下，公司分红有可能进一步增加。随着市场开始对抱团的高估值的酒类等品种产生分歧和动摇，业绩稳定增长的低估值、高股息的大蓝筹更有可能迎来新一轮的换仓行情。

图3：三一重工发展轨迹图资料来源：公司年报，方正证券（维权）【1】产品多元化发展三一重工的产品发展规律和行业的内生趋势是一致的。在上一轮行业景气的时候，下游投资最多的是基建，因此混凝土机械是重头戏。中国用30年时间完成快速城镇化，这一速度远快于欧美，与当年的日本相似。

不过，广发证券认为，从实践来看，这一路径的前提是拥有互联网基因、拥有较为廉价的流量入口，经纪业务做大后需全面转型财富管理，熨平业绩波动幅度，真正的难点是财富管理。投行业务方面，国金证券通过不断扩充其保代团队，为公司带来了持续的储备项目。广发证券非银中心研报数据显示，2011年国金证券注册保荐人代表52人，至2018年末，该数字为137名，在全部保荐机构中排名第5位，数量已与华泰、国君等头部券商相当。截至2019年6月22日统计，公司IPO在会项目6家，排名行业第4，再融资项目在会数量7家，排名行业第9。

越南战争打响后，集装箱又迎来了一次崭露头角的大机会：当时，美军在越南只有金兰和西贡两个港口，大量船只与物资拥堵在港湾，以至于美军不得不动用空军进行空投补给。麦克莱恩说服美国军方采用集装箱运输，并拿到了一份 7000 万美元的合同，开通了从奥克兰、西雅图往返金兰的航线。

图1：焦煤-跨期价差数据来源：银河期货、wind资讯图2：焦煤-期现价差数据来源：银河期货、wind资讯图3：盘面焦化利润数据来源：银河期货、wind资讯图4：盘面焦化利润数据来源：银河期货、wind资讯上周煤企库存环比持平，焦化厂环比增1.51%、钢厂环比增5.68%，港口焦煤库存继续有较大降幅，上周环比减3.26%。焦煤当前驱动仍在供给端，山西地区当前由于洗煤厂关停，煤企库存仍在低位，焦煤安全生产因素供给预计难有增量，且焦煤冬储明显，库存较低、供给未恢复前现货仍偏强运行。短期内焦煤将维持强势，因而可尝试jm1901合约的短多策略。

资源枯竭转型之困鹤岗官网显示，鹤岗是一座缘煤而兴的资源型城市。自1917年第一个煤矿开工，至今已有近百年的开采历史。煤炭、石墨、粮食、木材等重要资源富集。煤炭地质储量26亿吨，曾是全国四大煤矿之一。煤炭产业此前一直是鹤岗产业结构的主体，近年来，鹤岗遭遇了资源枯竭、产业结构单一的困扰。2011年，鹤岗市被国家确定为第三批25座资源枯竭型城市之一，该市GDP在2017年前的4年中有3年负增长。